投资者教育纳入国民教育体系教学大纲探索研究

刘智强，张睿， 汪宜霞，王凯[1]

一、   项目背景

中国资本市场经历三十余年波澜壮阔的发展，已经取得了不菲成就：市场监管制度逐步完善，多层次资本市场体系逐渐建立，资本市场规模不断壮大，金融制度与金融产品创新节奏日益加快，投资者数量不断突破。截止2022年2月，我国投资者数量突破2亿人，达到20,014.73万人，其中自然人投资者有19,967.16万人，占比高达99.76%[2]。

以自然人和散户为绝对多数的投资者队伍与中国资本市场的快速发展与创新有着现实矛盾：双康财务造假事件的出现，科创板、北交所以及注册制的推出，对投资者权益保护提出了更高要求，也对投资者理解公司会计信息的能力及价值判断的能力提出了更高要求；融资融券业务、资产证券化业务和股指期货及股票期权等金融衍生产品的创新也要求投资者的金融专业素养与风险承担能力与之相匹配。而以个人投资者为主体的投资者队伍还不够成熟，风险承担能力较弱，投机风气较浓，金融专业素养较为缺乏，因此，要促进资本市场健康有序发展，就必须加强投资者教育。

2019年3月15日，证监会和教育部签订《关于加强证券期货知识普及教育的合作备忘录》，旨在加强政策引导，凝聚多方力量，共同致力于将投资者教育纳入国民教育体系，为资本市场创新和发展培育合格理性投资者，助推资本市场高质量发展。中国证券业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所、各地证监局与证券公司都纷纷响应号召，落实证监会与教育部的合作备忘录，持续深化与教育、金融主管部门协作，按照因地制宜、实事求是的原则，积极推动投资者教育纳入基础教育、高等教育、职业教育、成人教育乃至终身教育等各阶段国民教育。

长期以来，长江证券高度重视投资者教育纳入国民教育体系工作，始终将其作为恪尽中介机构职责、履行社会公益责任的重点工作来抓。长江证券总部所在的湖北省共有高校130所。在中国证券业协会和沪深交易所指导下，长江证券积极响应和参与“一会（所）、一局、一司、一校”投教合作机制，依托湖北省高等教育资源优势突出的特点，将高校作为投资者教育主战场，整合行业协会、监管部门、企业和高校资源，加强合规保障，促进产学融合，相继与省内外150余所高校在课程共建、学科竞赛、实习就业、第二课堂建设、教材编写、课题研究、挂职交流等方面开展合作，实现产学深度融合，为大学生提供全方位投资者教育服务，切实提高大学生金融素养，提高投资者教育服务质量。

华中科技大学是国家教育部直属重点综合性大学，是“985工程”和首批“双一流”建设高校，学校拥有丰富的教学软资源和硬资源，有雄厚的教学和科研实力，拥有大量的潜在投教对象，可以在投资者教育中发挥重要作用。同时，华中科技大学一直致力于探索产学研深度融合的创新模式，探索新文科建设的创新模式，以实现跨学科高素质综合性人才的培养。

2021年12月，华中科技大学与长江证券签署“投资者教育与新文科建设战略合作协议”，在长江证券设立“新文科建设实践基地”，以长江证券为纽带，与深圳证券交易所、湖北省证监局、长江证券股份有限公司签订四方合作备忘录，充分发挥各方优势，实现资源共享、优势互补、合作共赢与共同发展。四方共建管理学院本科生课程《证券投资学》是此次合作的重要内容之一，同时，也是深圳证券交易所和长江证券推动投资者教育纳入国民教育体系的举措之一。四方共建课程完全按照华中科技大学本科教学管理的要求，设立课程组，由来自深圳证券交易所、长江证券及基金公司的业界专业人士与华中科技大学管理学院的教授专家进行充分探讨，依据课程具体情况制定课程大纲，开启了将投资者教育纳入国民教育体系的深度合作模式。

二、   项目意义

（一）金融机构深度推进投资者教育纳入国民教育体系的有利尝试

要有效推进投资者教育纳入国民教育体系，其首要条件是依据投资者教育对象人群的特点，合理选择投资者教育的方式。高等教育阶段是国民教育体系中实施投资者教育的重头戏（封文丽，2019；韩乾，2019）。首先，大学生作为新时代的主力军，具备较强的认知能力和学习能力，知识转化时间短、效率高，他们是潜在的高素质投资者群体；同时，大学相关专业的培养计划已经涵盖金融课程，如华中科技大学管理学院的财务管理、会计、财政和管理实验创新班等相关学科专业在培养计划中开设了大量的财务金融专业课程，学生具备良好的专业基础，他们既是未来的潜在投资者，更是未来的金融人才储备。

对于这样一个有良好知识基础、有创新理性思维、有未来潜在求职动力及投资潜力的群体，如果投资者教育能以正规课程形式纳入教学体系，并依据教学需求和教学内容设定具体教学大纲，势必会促成投资者教育纳入国民教育体系的深度融合，并具有长期可持续性。这是金融机构执行并深度推进合作备忘录的有利尝试。

（二）高等教育体系将投资者教育纳入国民教育体系的创新尝试

四方共建课程也是高等教育体系将投资者教育纳入国民教育体系的创新尝试。国内外学者对投资者教育如何纳入国民教育体系以及纳入到何种级别的教育体系展开了系列研究：李建勇等（2015）认为，由于投资者教育的准公共物品属性，需在国家层面将投资者教育纳入国民教育体系，以确保其公正客观性；鞠洪芬和曲明波（2017）建议在中学阶段开展金融知识的普及；封文丽（2019）对投资者纳入国民教育体系的各阶段的方式进行了分析，提倡进行分层设计投资者教育的课程内容、教学内容和考核要求等，重点分析了中小学阶段的相关教育内容；韩乾（2019）分析了如何挖掘高校在投资者教育中的作用，指出高校因其丰富的教学软硬资源和大量的潜在投教对象，是投资者教育的重要阵地；李波和黄华继（2019）提出虚拟仿真实验教学项目是投资者教育纳入国民教育体系的一种方式。但是，相关研究并没有提供高等教育体系作为投资者教育的第三方机构的具体创新尝试方案。

华中科技大学与深圳证券交易所、湖北证监局和长江证券四方共建的管理学院本科生《证券投资学》课程是该命题下的一种深度创新尝试，共建课程有专门的课程小组，针对性地设计课程大纲：共建课程的内容依据投教人群的特点量身定制，具体的教学过程不再由学校教师单一主导，而是由业界经验丰富且具有授课经验的来自监管层、证券公司和基金公司的多元主体共同设计，教学方式和考核要求均依据课程特点进行了设计，合作具体深入且具有长期可持续性。

（三）产学研融合及新文科建设的创新尝试

四方共建课程也是华中科技大学推动“新文科”建设、深化产教研融合的创新尝试。课程打破了高校与业界的边界，搭建了教学与行业实践深入沟通的桥梁，实现了跨界融合；打破了学生与行业的边界，打开了学生深度认知行业、理解实践的窗口，拓展了眼界与思维。四方共同为培养一流的、具有国际视野、具有很强实践能力和创新精神的金融人才做出贡献，也为我国经管人才的培养提供了有益的经验。

三、   投资者教育纳入国民教育体系之课程共建的管理组织架构

图1 课程共建的管理组织架构

为更好促进此次课程共建，课程的具体执行主体华中科技大学管理学院和长江证券股份有限公司分别设立了证券投资学课程组和课程联络组，并由管理学院本科教务管理中心负责课程具体管理沟通事项。

（一） 证券投资学课程组

证券投资学课程为管理学院面向相关专业学生开设的选修课程。四方共建课程开设之前，该门课程由一位教师负责教学全过程。由于此次课程共建具有较强的创新意义，课程内容需要在原有教学大纲的基础上进行重新设计，课程师资将融合多方课程师资，因此，管理学院成立了新的课程小组，由财务金融系教学主任担任课程组长，原课程负责教师及相关教师担任课程组成员，对课程教学内容进行详细规划和设计，对教学方式进行充分探讨，对学生学习过程的评价方式进行创新设计，以夯实学生的理论基础，拓展学生视野和认知边界，打造“理论+实践”深度融合的示范性本科课程。

（二） 课程联络组

长江证券作为合作发起单位，在课程实施过程中充当联络员角色，负责协调合作四方单位，根据教学需求整合多方资源。在具体的联系过程中，长江证券成立了联络小组，由相关工作人员担任联络组组长，负责对接三方课程师资，同时也负责对接联络上市公司的移动教学资源。

（三） 本科教务管理中心

由于课程共建并非单次专题讲座或者单纯的实习实践，其将纳入华中科技大学正规的本科教育管理体系，教学学时和具体的教学管理过程需完全按照本科教学管理规定要求进行。华中科技大学管理学院本科教务管理中心承担了课程组和联络组的中间桥梁，负责课程教学计划安排和教学资源的调配，同时，也承担了与学校相关主管部门沟通的桥梁。

一、   投资者教育纳入国民教育体系教学大纲的具体探索

（一） 课程基本信息

本次四方共建课程基本信息如表1所示。课程为面向管理学院本科学生（主要为财务管理、会计、财政以及管理实验创新实验班的大二年级学生）开设的选修课程，共计32课时的课内讲授环节，并另外开设了8课时的课外实践环节。

（二）因材施教确定课程内容

（三）多方融合邀请授课师资

在授课师资遴选方面，华中科技大学管理学院成立了课程组，邀请在财务金融领域学术造诣深厚、教学经验丰富的教师承担理论部分的讲授；长江证券以公司人力资源部为牵头单位，在全集团范围内遴选业务能力强、从业经验和授课经验丰富的员工参与；深圳证券交易所发挥全行业讲师资源优势，遴选优质师资补齐证券公司讲师资源短板，充分整合各方资源优势，形成一个高质量、全行业、全领域的课程师资团队。

（四） 灵活多样安排教学形式

从表2也可以看出，四方共建课程充分利用了多方资源，既有正规且充足的课内教学时长，也安排了灵活的移动教学环节，在上市公司年报披露季，安排学生走进武汉当地优质上市公司参访，带着对年报信息的解读，与公司高层管理者面对面交流，促进学生对企业经营实践、会计信息与市场价值的系统深刻理解。课程也安排了参访证券公司环节，邀请学生走进证券公司，理解证券公司具体业务，树立职业理想追求。

同时，四方共建的创新尝试也体现在多元化的答疑方式中。受疫情影响，课程组安排了线上线下共同答疑模式。课程组教师负责提前收集整理每个教学模块中学生需要答疑的问题，将相应问题反馈给学院教授和业界师资，安排学生线下集中，邀请专家线上集合，线上线下共同解决学生在学习过程中的疑问。